目前中国正处于冬季，大部分水产品等水产养殖已经解散市场，市场对菜籽粕等杂粕的需求已经变成了实质性的淡季。此外，近期中美贸易关系改善，令市场担心未来几个月国内进口大豆和DDGS抵港可能大幅增加，且有传言近期将有200-300万吨储备大豆转入市场流通，均打压菜粕价格。

但是，目前我国的菜籽粕价格已经处于近几年的较低水平。在全球石油减产的背景下，一直缺乏新的负面批评，未来国内养猪肯定会完全恢复。所以菜籽粕短期疲软还是季节性造成的，长期市场不太乐观。去年，由于天气因素，美国的大豆等作物大幅减产。

美国农业部估计，美国大豆产量为9684万吨，比上年减少约2370万吨，导致全球大豆产量减少2130万吨。与此同时，加拿大的油菜籽产量也因天气不当而减少。加拿大统计局估计其油菜籽产量只有1860万吨。

网卓新闻网较上年减产170万吨，欧盟和澳大利亚也有一定程度的减产。目前中国油菜籽产量只有300-400万吨，这在一定程度上仍显示出生产严重不足所需的产业结构。

一旦菜粕市场需求旺季到来，菜粕价格更容易支撑和走强。菜籽粕库存保持低位后，中国生猪养殖短期内无法缓慢完全恢复，菜籽粕处于春节前后市场需求淡季。此外，中国和加拿大之间的紧张关系使进口油菜籽的数量保持在较低水平。2019年11月我国进口油菜籽11.18万吨，同比增长72.18%；1-11月，259.23万吨进口油菜籽运抵香港，同比增长40.68%。

由于油菜籽进口量大幅增加，国内油菜籽提取量同比下降。自2019年6月以来，进口油菜籽提取量达到129.4万吨，同比增长57.7%，这也使得其国内菜籽粕库存大幅下降。

目前两广闽菜籽粕库存2.35万吨，但6.9万吨的合同并未延续，呈现深度供需的季节性特征。在淡季，菜籽粕被诱导消费。菜籽粕作为饲料原料，在我国主要用于水产养殖，近年来比例有所增加。

然而，随着中国进口DDGS减少的预期越来越大，市场担心菜籽粕的市场需求份额将被持有，因此市场担心菜籽粕的未来消费。而且现在是冬季，国内的水产养殖已经在大部分地区解散了市场，市场对短期菜籽粕的需求也变成了淡季。

但未来中国进口DDGS的增速有限，水产品中的菜籽粕不存在刚性市场需求，中国菜籽粕产量偏高是事实。这些因素会使菜籽粕的趋势与显著的季节性相一致。综上所述，目前我国正处于菜籽粕消费的淡季，价格有所抑制，但菜籽粕价格长期处于较低水平。

在全球油菜、大豆等主要油料减产的背景下，一旦国内育种得到改善，菜籽粕市场将得不到新的支撑，因此不必过于看好菜籽粕的长期市场。

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